螺紋鋼社會庫存持續下降。數據顯示，6月上旬重點企業不銹鋼復合管日產量173.18萬噸，旬環比增長1.3%；全國預估不銹鋼復合管日產量215.63萬噸，旬環比增長0.1.%，連續兩旬的減量后再度反彈。截止到2013年6月22日，目前全國主要城市螺紋鋼庫存為762.64萬噸，下降2.72%，降幅較上周繼續擴大。

螺紋鋼弱平衡短期宜觀望

據寶城期貨分析稱，眼看旺季將過，鋼材終端需求表現尚可，但相對與不銹鋼復合管日均產量持續高于預期，在礦價反彈和庫存下降的雙重支撐下，鋼價依然沒有出現像樣反彈。在近期上證指數大幅下跌、5月宏觀數據疲軟的背景下，鋼-焦-煤產業鏈中的煤焦都創下新低，但螺紋鋼從前期最弱的品種變為較為抗跌，市場的殺跌動能逐漸減輕，以震蕩為主。但“高庫存、高產量、低利潤”的特點始終是壓制鋼價下跌的主要因素，短期內鋼價企穩是無法改變行業的根本供需矛盾，長期看逢高沽空是主要思路，但近期弱平衡格局下，短期內還是觀望為主。

6月上旬鋼廠不銹鋼復合管產量依然反彈，超出市場預期。全國不銹鋼復合管產量連續3個月維持在日均215萬噸的水平之上，一度更是達到了220.8萬噸，隨著鋼材價格企穩，鋼廠盈利逐步改善，繼續釋放巨大的供給壓力，短期內減產可能性幾乎為零。但受制于大環境的疲軟，鋼廠同樣缺乏大幅增產動力。結合6月份國內鋼廠主要生產線生產情況來看，6月份螺紋、熱軋、中板的檢修限產力度有所增強，但相較于鋼廠龐大的庫存，遠遠不夠。從產量和鋼價的歷史規律看，往往鋼價下跌最終要引發鋼廠被動減產，價格下跌—鋼廠虧損—被迫減產是鋼廠與鋼價博弈的三部曲。因此，只有當鋼價大幅跌破邊際成本的時候，鋼廠才有可能明顯減產來改善供需關系，從而實現鋼市的回暖。隨著近幾年鋼廠產量的波動幅度越來越窄，鋼企在盈利較差的情況下，對于減產幅度的承受能力也有所下降。此外，近年來鋼鐵行業產能的逐年擴張，鋼廠潛在產能巨大，行情稍有起色鋼廠便迅速復產，這也制約了產量的進一步下降，因此在目前這種狀況下，不銹鋼復合管日均產能回到190萬噸以下的概率較小，大規模的供給會一直持續。現階段維持平穩狀態的產量，隨著7月傳統消費旺季結束，會繼續成為誘發鋼價下跌的推動力。

　近期，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格走勢較其他商品期貨明顯偏強，這讓投資者抱有鋼價已經筑底的錯覺。分析人士指出，目前市場波動劇烈，從最近走勢來看，鋼材價格難言筑底

 

　　去庫存還將持續

 

　　6月26日，螺紋鋼期貨繼續小幅下挫，主力1310合約收于每噸3425元，跌幅達0.49%。市場人士認為，鋼材市場依然處于去庫存階段，在宏觀經濟、基本面疲軟的大背景下，螺紋鋼仍有下行空間，離底部還有距離。