需求惡化超出預期。近期不銹鋼復合管需求持續低迷，華東仍處于梅雨季節，傳統消費淡季疊加終端用戶資金緊張和開工不足，市場整體需求持續低迷，一線鋼廠價格全面跌入1字時代；而華南地區也庫存持續上升，消費不見起色。

無論是進口礦、焦炭價格的上漲，還是環保督察“回頭看”、嚴防地條鋼“死灰復燃”、上合峰會限產等消息輪番影響，高利潤驅使鋼高產量的邏輯從未改變，相反，還會因為鋼價的上漲得到強化。高頻率出臺環保限產政策只是暫時放緩生產節奏，高利潤帶來的高供應可能會遲到，但絕對不會缺席。

在不銹鋼復合管消費低增長甚至不增長來臨的時代，不銹鋼復合管潛在需求增長空間要通過投資拉動來不斷釋放，而這恰恰是短時間難以看到效果的。因此，經濟下行壓力對鋼市的壓制還會在一段時間內持續。

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